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铜月评:基本面供需紧平衡 四月铜价区间震荡


http://www.11steel.com 第一钢铁网 2019-04-28 14:52:27

摘要:宏观面多空交织,中国经济扭转去年逐季回落势头,美国近期经济数据较为强劲,但欧元区制造业依旧处于困境,全球经济仍然面临威胁;基本面供需紧平衡,铜精矿供给趋紧,中国铜消费随着经济复苏而有望改善,本月铜价走势区间震荡。

一、四月国内现货铜价走势

中国经济扭转去年逐季回落势头,3月工业增加值同比创逾四年半新高,消费同比增8.7%较前前两个月加快,官方制造业PMI创5个月新高,CPI和PPI双双回升,一季度GDP同比增6.4%超预期,表现良好的经济数据为铜价提供支撑,但全球经济仍然面临威胁;基本面铜精矿供给趋紧,中国铜消费随着经济复苏而有望改善,供需紧平衡难以为铜价提供更多支撑。

2019年4月,国内现货铜价震荡偏弱。长江有色网1#铜月度均价49313.16元/吨,日均下跌45.79元/吨,月线上涨1.75%;上月均价报49786.67元/吨,与上月均价相比下跌473.51元/吨,环比跌幅0.95%。

二、四月期货铜价走势

欧元区4月主要PMI均不及预期,制造业依旧处于困境,全球经济成长面临威胁,包括英国脱欧问题等;IMF更是下调了2019年全球经济增速预期至3.3%,为金融危机来新低,而美元在美国近期经济数据较为强劲的支撑下表现强势,铜价上方承压,月末有所回调。

数据显示,LME期铜2019年4月震荡走势。本月伦铜均价报6454.67美元/吨,日均下跌4.06美元/吨,月线下跌1.13%;上月均价报6421.95美元/吨,环比上涨0.51%。

数据显示,2019年4月沪铜区间震荡。当前月合约月度均结算价报于49241.05元/吨,日均上涨33.16元/吨;上月均价报49303.33元/吨,环比下跌0.13%。2019年4月,沪铜库存累计减少41733吨至219679吨,累计降幅15.96%。

三、四月伦铜库存情况

2019年4月LME铜库存总体上升,伦铜库存累计增加27375公吨至195900公吨,累计增幅16.24%。

四、下月铜市展望

欧洲央行表示,欧元区经济增速前景的风险偏下行,全球经济逆转对欧元区发展造成压力,3月以来信息确认经济增速放缓。美国一季度GDP增速3.2%超预期,为2013年以来首次一季度增速超过3%,但有分析机构预计美国经济增长后劲不足,美元指数或将走软,甚至将迫使美联储在年底降息,而这可能为铜价带来一定的支撑。

中国今年以来经济增速总体好于预期,分析师预计全年消费市场将继续保持平稳向好、稳中有升的态势。机构预计2019年铜精矿增幅将降至1.2%,自由港印尼铜矿产出已经开始下降,预计全年供给总体趋紧;2019年中国电网投资计划投资额较上年实际完成额增加了4.84%,铜消费中电力占比将近50%,对铜价有着较强支撑。投资者对中美贸易谈判前景持乐观预期,国内宏观面趋于平稳,基本面将改善,近期机构唱多铜价的声音也逐渐增多,在二季度国内消费旺季来临的支撑下,预计下月铜价震荡走高的可能性较大。(来源:长江有色金属网)