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锌月评:伦锌库存大增 锌价承压走低


http://www.11steel.com 第一钢铁网 2019-04-28 14:47:05

一、现货锌走势 

4月,现货锌价格呈现出先涨后跌的行情,长江现货0#锌月平均报价在每吨22938元左右,此前一月每吨均价报22790元,下跌了148元/吨,环比跌幅为0.64%。

中美之间的经贸磋商已经取得了实质性的进展,双方保持着沟通,后市继续关注中美磋商的动态。中美贸易可能达成协议提振锌价,锌市整体维持高位,叠加下游厂商入市采购积极性良好,市场需求有所改善,4月上旬,长江现货0#锌价格维持高位震荡态势。

国内炼厂加速释放产能,加之检修接近尾声,一季度锌锭进口量大幅上升,锌锭供应增加预期渐强,另外供给端锌矿TC高位震荡,矿山供给宽松预期逐渐得到验证,锌冶炼利润维持高企,因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决,预计高利润模式难以维持,炼厂开工难以长期维持低位,锌矿供给的增加逐渐传导至锭端,金属端供给增量也将上升,4月中旬,长江现货0#锌价格呈现下跌行情。

国际铅锌研究组织(ILZSG)的数据显示1-2月全球精炼锌过剩6.3万吨,表明锌市中期偏弱的局面正在逐步兑现,但需看到国内下游开工顺畅,锌锭国内社会库存加速去库,冶炼边际改善到要五月中旬湖南新增产能投放, LME0-3价差保持高位,技术面也存反弹迹象,锌价不宜过分看空。

二、期货锌走势

锌市分析,4月伦锌价格呈现高位回落态势,月均价报2850美元左右;美联储纪要显示在加息方面,多数委员认为将在2019年有整体的利率风险,普遍同意保持耐心是合适的。3月会议纪要继续释放出鸽派观点,有利金属走势,上半月伦锌价格维持高位震荡;目前市场风险偏好情绪继续升温,但伦盘上冲乏力,LME锌低库存对价格影响边际减弱。近日泰克资源与韩国锌业达成的今年长单锌精矿加工费为245美元/吨,创下了近4年的新高。凸显全球锌精矿供应充裕。进入四月,国内外现货加工费维持上升势头,4月下旬,伦锌价格逐步下跌。

报道,4月上半月,中国3月经济数据好于预期,经济运行整体稳中有进,市场预期和信心增强,利好金属市场,沪锌偏强走势;但随着LME锌库存大幅回升,锌价大跌致使空头能量有效释放,下半月沪锌震荡下行;沪锌月均结算价报22386元,上个月主体运行区间价为22392-22454元/吨。

三、锌库存分析

根据分析员统计截止4月26日,伦锌库存报80025吨,较前一个月增加28750吨,增幅为35.93%;上海期交所本周锌总存量为79399吨,较上个月减少30405吨,降幅为38.29%。

四、本月宏观资讯

国内方面:中国3月官方制造业PMI录得50.5%,高于预期的49.6%,较2月份的49.2%明显回升,创5个月新高。制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间,反映经济整体景气度有所改善。

国际方面:北京时间4月9日晚间9点,国际货币基金组织(IMF)发布了最新的《世界经济展望》(WEO),下调2019年全球经济增速预期0.2个百分点至3.3%,维持2020年增速预期3.6%不变。

五、本月锌市动态

1、墨尔本4月11日消息,澳洲New Century资源公司(New Century Resources Ltd)周四称,该公司在截至3月当季锌产量较上一季度大幅增加50%,至18,170吨,因旗下选矿厂生产效率提升。

2、长江有色网讯:赤峰德发矿产有限公司计划今年下半年恢复铅锌精矿生产,此前该公司已经停产近4年。该公司选厂原矿日处理能力1,000吨,原矿含铅约1%,含锌约2%,停产前正常月产铅精矿200金属吨左右,锌精矿400金属吨左右。

3、日前,世界最大的实物商品交易集团之一托克集团(Trafigura Group)发布公告,宣布与Nyrstar签订了锁定协议和资金安排。这些协议是Nyrstar成功完成重组的重要一步,这将使托克成为Nyrstar经营业务的主要所有者。尽管面临财务困境,Nyrstar冶炼厂的地位并没有动摇,它依然欧洲最大的锌生产商。Nyrstar去年的锌精矿产量约为13.9万吨,较2017年增长14%,但低于14万至15万吨的全年目标。

六、锌价后市展望

锌市分析:全球经济增长不确定性犹存,以及市场对锌锭供应增加预期逐渐加强,导致锌市空头大军压境,4月沪锌整体走势偏弱,4月26日沪锌当前月合约收盘较3月29日同比跌幅为3.93%。

4月17日-4月26日,LME锌库存累积增加13675吨至80025吨,较4月16日增幅近21%左右,短期伦敦锌库存暴增将继续施压锌价;此前美国疲弱的通胀数据造成的拖累盖过了乐观的第一季度经济成长数据带来的提振。市场寄望中美两国官员的会晤可能有助于缓解双方和全球经济造成破坏的贸易紧张局势,但在供应增加预期下,上行空间相对有限,预估下个月锌价仍维持偏弱走势。(来源:长江有色金属网)