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下游需求“拖后腿” 煤价止涨回落


http://www.11steel.com 第一钢铁网 2019-04-23

随着主产区主要煤矿逐步复产,煤炭供给逐步恢复正常,陕西省煤炭的生产和运输回归正轨,供应短缺的状况得到了缓解。采暖季结束,电厂的煤炭库存去化接近尾声。短期内煤价将维持小幅振荡走势,关注技术面上涨后逢高抛空的机会。

近期,动力煤期货近远月走势出现分化,1905合约短期走势偏强,1907合约和1909合约弱势振荡。从绝对价格来看,目前现货价格触及红色区间,政策调整煤价预期较强。产地煤矿逐步复产,产能释放。供暖季结束,夏季用电高峰未至使得电厂库存可用天数保持稳定,电煤采购意愿一般。预期短期煤价将以小幅区间振荡为主,关注逢高抛空机会。

现货价格走平期货近月价格走强

近期,港口和坑口煤价逐步企稳。期货市场方面,1905合约小幅走强,远期1907合约和1909合约走弱,5—9价差持续走高。目前,1905合约基差回落至6元/吨附近;远期1907和1909合约维持贴水,基差小幅走强。期现结构的差异主要来自近月煤炭的结构性短缺,市场可交割煤炭品种数量偏少。

目前现货煤价处于红色区间,如果价格继续上涨,政策调节煤价的概率会大幅增加,煤价上行压力较大。

港口库存稳定线路检修影响较小

最新数据显示,环渤海六港煤炭总库存为1616.8万吨,较前期增加4.8万吨。目前港口库存规模处于历年同期正常水平。大秦线近期开始检修,日均发运量小幅减少。但是蒙冀线和朔黄线的煤炭发运量有所提高,煤炭运输瓶颈并未出现。秦皇岛港煤炭库存并没有出现显著下降,线路检修并未对煤价产生显著影响。随着北方供暖季的结束,电厂采购煤炭积极性减弱,秦皇岛港和黄骅港的船舶数量出现季节性回落。短期来看,港口库存和煤炭发运不会对煤炭价格产生较大影响。

坑口供给恢复进口煤不确定性增强

榆林矿难发生后,主产区煤矿出现大面积的停产,尽管安全检查验收后各煤矿逐步复工,但是整体复工进度较慢。受此影响,陕西重点煤矿产量大幅下滑,数据显示,陕西省1—2月份原煤产量累计同比减少16.1%。近期,随着各煤矿产能的恢复,市场供应量紧张的状态得到快速缓解。近日,国家煤监局在全国煤矿安全培训工作会议上表示,建议煤炭企业推广实施“取消夜班”的做法。此外,北京即将举行第二届“一带一路”国际合作高峰论坛,环保压力预期会增强。但是从市场反应情况来看,上述利多消息对短期煤价无显著影响。目前,煤炭的供应链条各环节运行良好,生产、发运和销售均处于顺畅的状态。

进口煤方面,目前,澳煤通关时间依旧较长,印尼煤炭价格小幅上涨,国内外煤炭价差进一步走阔。近年来,进口煤政策作为调节煤价的有效手段,对市场作用明显。如果短期内煤价继续走高,进口煤政策出现变化将成为大概率事件。

采暖季结束电厂采购意愿一般

4月15日后,我国北方采暖季结束,华东和华南地区最近的连续降雨减缓了气温回升速度。现阶段,距离夏季用电高峰尚有时日,华东和华南的降雨一定程度提高了水电的发电量,火电的用电需求短期出现萎缩。从数据上看,六大电厂日均耗煤量恢复至同期正常水平,在60万吨/日附近窄幅波动。目前电厂库存绝对数值依然显著高于往年同期,但是变化趋势与往年基本同步,边际上的影响与历年同期相同。近期,部分终端电厂开始季节性检修,部分机组开始常规维护。整体来看,库存与日耗的稳定使得电厂采购意愿近期难获提振。

随着主产区主要煤矿逐步复产,煤炭供给逐步恢复正常,陕西省煤炭的生产和运输回归正轨,供应短缺的状况得到了缓解。采暖季结束,电厂的煤炭库存去化接近尾声,短期虽然库存绝对数量较高,但是库存变化与同期相比无明显差异,电煤采购无显著波动。大秦线检修期间,蒙冀线和朔黄线发运量的增加,煤炭运输并未显现瓶颈,环渤海港口煤炭库存目前处于同期正常水平。国内外煤炭价差进一步走阔,进口煤对于市场影响的不确定性持续增强。若短期内煤价继续上涨,进口煤政策大概率会出现调整。短期内煤价将维持小幅振荡走势,关注技术面上涨后逢高抛空的机会。

风险点:进口煤政策调整,煤矿安全事件。(作者:姜云超 单位:中投天琪)(来源:期货日报)

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